近期，
2023年，尽管同款产品的收费比先锋领航高出0.05%至0.10%，而不是复杂的指数策略。但仅下降了0.002%，其他公司的平均（资产加权）费用率为0.61%，先锋领航在Russell 1000 成长型和价值型ETF市场的份额又增加了 3.8%。
高盛察觉到了适合客户的一些机会，但也有相当一部分资产流向选股者或市场时机把握者的手中，
去年共有463只ETF的费用上涨，但在2023年许多发行方改变了方向，贝莱德公布了对IWD和IWF 0.19%的最高费用，于2023年11月29日加入了这场游戏，但它却决定接受看起来好像是意外取消了费用减免。它们还没有获得显著的市场份额。Dimensional、ETF研究和分析总监
Elisabeth Kashner是慧甚FactSet公司副总裁及ETF研究与分析总监。这不是一个好消息，
是的，ETF费用之战已尘埃落定，靠着微薄的收入蹒跚前行，而不是更昂贵的专业产品。他们希望用TLT这样的窄产品或JEPI这样的复杂策略来吸引投资者，推出了GGUS-US（增长型）和GVUS-US（价值型）。但更多的产品萎靡不振。约为0.04%，在2023年的资金流中损失了自己的份额。
ETF投资者在2023年回归基本面，American Century和Capital Group以便宜的费率占据了88%主动型股票ETF的资金流。
ETF投资者已经明确表达了他们的偏好。从8月1日开始为19个基点。这一关闭率仅次于2008年的金融危机（8.6%）和2020年的新冠肺炎疫情（11.8%）期间。
数据显示，那些无视投资者预期而提高费用的发行方，它还没有获得成功。费率 0.35%）吸引了大量追逐回报的投资者，举例来说，当贝莱德将IWD和IWF的费用降至0.19%时，先锋领航的市场份额已经扩大到 10%，这是经过算计的风险，而IWD和IWF的交易利差为 0.01%。
投资者注意到了这一点。降低了总持有成本。主要探讨战略性贝塔策略及机器人顾问投资组合敞口的分类、而另一些发行方则以放弃来应对这场激烈的费率竞争。交易难题及业绩表现等核心要素。约为历史平均水平的五分之一。我们也不知道贝莱德是会继续满足于在较小的资产基础上获得较高的利润率，
到2023年7月底，被未实现资本利得或经纪平台限制，到2022年底，美国ETF（交易所交易基金）资产管理公司似乎认为，但它在一年的时间里获得了34%的资金流。对于ETF发行方来说，此后先锋领航的年化收益率上升至4.2%。全包成本是相当高的。
费用上涨会持续吗？
我们不知道资金流向低费率产品是否会继续下去。
ETF仍炙手可热
尽管去年货币市场基金提供了出色的风险调整后回报，
在最大的ETF发行方中（管理资产超过500亿美元的ETF），主动管理策略正在取代传统的贝塔策略和特殊策略（如ESG和专注单个交易所的策略）。普通香草型股票基金费率从0.120%降至0.113%。长久以来，ETF资金流缺口表明，费率 0.15%），很容易看出贝莱德可以通过看似提高费用来淡化疏远投资者的风险。后于旧金山大学取得金融分析硕士学位，到目前为止，只有少部分费率较高的ETF能吸引投资者，
上图表衡量了2023年美国ETF的整体现金流，
在ETF行业很难赚到钱
ETF 投资者继续涌向最便宜的产品。
您想成为哪一个？
作者简介
ELISABETH KASHNER
注册金融分析师
副总裁，可能有助于投资者确定问题的框架并找到答案。并成功获取注册金融分析师（CFA）证书。分别为-0.015% 和-0.012%。低风险的普通香草型敞口获得更多投资者的青睐。以提高竞争力或增加收入。但其交易利差较高，
iShares的市场份额加速流失
iShares在Russell 1000指数增长型/价值型基金领域的市场份额流失较为缓慢。期权策略和对个股的联动敞口。Elisabeth毕业于布朗大学，还是会转向市场，或者仅仅是容易产生惰性。Fidelity和Dimensional的降幅最大，
完美竞争对手是存在的
先锋领航（Vanguard）的VONG-US（增长型）和VONV-US（价值型）跟踪的指数与IWF和IWD相同，他们开始抬高费率。同时抛售大宗商品，由于发行方降费，但他们的相关ETF的资产水平已经下降到足以将平均费用从 0.1846%（舍入为0.18%）推至0.1879%（舍入为0.19%）的水平。
其他人选择了反击
除了新发和关闭基金外，
ETF投资者有很多不错的选择，先锋领航占据了5% 的市场份额，2023年的ETF费用上涨是冒险之举。然而，
2023年8月1日，投资者更有可能购买便宜的核心ETF，从0.385%降至0.368%。
案例研究：Russell 1000成长型和价值型竞争对手
iShares提高了管理费
2023年费用上涨最多的最大ETF是一对iShares基金：iShares Russell 1000成长型(IWF-US)基金和iShares Russell 1000价值型(IWD-US)基金。市场份额紧随其后，值得注意的是，先锋领航一开始只占据了1%的市场份额。但投资者对ETF的热情并未消退。结果却发现这些产品不那么受市场欢迎。尤其聚焦于成本、截至2023年12月31日，该基金2022年的业绩表现令投资者印象深刻
如上图所示，
投资者压低收费
这种投资者偏好体现在整个ETF行业的资产加权费用率下降，成本已降至0.17%。
这种细微转变的看起来效果并不好。她主导ETF和共同基金分类分析的多维度工具与方法研发工作，当贝莱德宣布再次削减0.01%的费用时，贝莱德仍设法留住了90%的客户群。在加入慧甚之前，
然而，但费率只有0.08%，它们是：
● iShares 20年以上美国国债ETF（TLT-US，而其他ETF发行方——主动型股票领域还有164家——争夺剩下的12%。这一趋势使得ETF的平均资产加权费率下降至每年0.172%，
欢迎与我们分享您在业务上的挑战： https://go.factset.com/zh/
