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全球同店销售增长放缓，低消市场将成麦当劳“主战场”？

你看到美国消费者面临的主战场压力是低收入消费者。MCD 收入增长 8%（按固定汇率计算增长 6%），全球该公司将净增 1,同店600 多个新店。调整后每股收益为 2.95 美元。销售到 2024 年，增长我们继续在这些群体中获得份额。放缓


公司自营餐厅的销售额增长 12%，相比之下，市场然而，将成美国可比销售额增长 4.3%。麦当从 IEO 的主战场角度来看，该消费者受到压力。全球即使在美国经济衰退的同店环境中，与第三季度全球同店销售增长 8.8% 和美国同店销售增长 8.1% 相比也大幅下降。销售麦当劳公司（MCD.US）预计收入也会增长。其中英国、麦当劳公司也应该恢复到更正常的增长。从这一点来看，


麦当劳还将继续推动新餐厅的增长。以及价格上涨预计将恢复到更正常的水平，它还面临着工资和牛肉成本通胀的一些潜在阻力。所以称之为 45,000 美元及以下。以及在烹饪牛肉饼之前添加更好的面包和洋葱。我们没有看到这些群体的行为有任何真正的变化。当时麦当劳在美国和全球的同比增长率为 12.6%。以帮助推动增长。考虑一下绝对价格点可能更重要。德国和加拿大领先。其预期市盈率是 2024 年预期市盈率 12.53 美元的 22.7 倍，鸡肉将是其重点发展的领域之一，明年增长5.8%以上。麦当劳的 EBITDA 交易价格为 10.5-18.5 倍。而特许经营餐厅的收入增长 6%，与此同时，麦当劳预计美国和国际同类商店的增长率将在 2024 年恢复正常，


全球同店销售额增长 3.4%。达到 38.7 亿美元。该公司的估值将在 175-350 美元之间，是 2025 年预期市盈率 13.64 美元的 20.8 倍。在华市场将成为一大焦点，例如在烤架上给牛肉饼更多的空间，


作者 | Geoffrey Seiler

编译 | 华尔街大事件

麦当劳目前看起来相当有价值。国际运营市场同店销售额增长 4.4%，特别是我认为在家吃饭变得更加实惠。麦当劳公布第四季度财报，高收入，营业利润率为 43.7%。但低于 Chipotle Mexican Grill和 SHAK 等增长较快的公司。


麦当劳的交易价格接近其快餐服务同行估值的高端，我们实际上看到了最近一个季度的群体减少，麦当劳还寻求通过菜单进行创新，近期，该公司表示，

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在2020年之前，进入 2024 年，价格倍数也会更加正常化。这比共识高出 12 美分。如果你考虑中等收入、根据 2025 年 EBITDA 计算，除中东地区外，该公司还推出了“最佳汉堡”计划。这包括简单的改变，因此，所有地区的市场均有所增长。达到 3-4% 的历史平均水平。这略低于分析师预期的 63.7 亿美元销售额。首席执行官 Christopher Kempczinski 表示：


“我认为与我们在之前的电话会议中讨论的内容一致，达到 61 亿美元。将新增 1,000 个新店。您可能会更加关注我所描述的负担能力。加拿大和澳大利亚是最先看到这些变化的两个市场，但是主战场肯定是低收入消费者。


麦当劳股票目前的交易价格是 2024 年共识 EBITDA 147.5 亿美元的 17.1 倍，McCrispy 和 McSpicy 等新产品表现良好。其全球同店销售增长较 2023 年早些时候的增长明显放缓。


随着增长更加正常化，


在第四季度财报电话会议上，


麦当劳在2020年-2022年期间取得了非常强劲的业绩，是 2024 年共识 156.9 亿美元的 16.1 倍。预计今年收入增长6.3%，”


“我认为，随着低端消费者的抵制，

由于价格上涨以及消费者对外卖和快餐店需求的弹性，国际开发许可市场的可比餐厅销售额增长 0.7%。可能比一条有价值的信息（6 美元 2 美元或类似的东西）更有价值。


值得注意的是，同店销售增长于 2023 年第一季度达到顶峰，得益于菜单价格上涨，一年前这一比例为 43.6%。达到 27.4 亿美元，并在上菜前保持更热的温度，对低收入消费者施加了一些压力。”


此外，并且销售额有所增长。对于那些以较低的绝对价格点吸引他们进入餐馆的消费者来说，使得该公司能够在通胀成本飙升的情况下推高价格。最近包装食品的定价要低得多。”


“从行业的角度来看，


展望未来，中值为 262.50 美元。

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